《重要货币市场基金监管暂行规定》正式实施，货币基金进入严监管时代当前热门

郑春晖 2023-05-16 11:32:52

5月16日消息，随着《重要货币市场基金监管暂行规定》的正式实施，中国的货币市场基金将进入更加严格的监管时代。这个新规旨在加强对大型货币市场基金的监管，保护投资者利益，提高整个市场的稳定性和规范性。

新规对哪些货币基金适用？

根据《暂行规定》，货币市场基金规模大于2000亿元或者拥有超过5000万个投资者的基金都应该被纳入评估范围。证监会对这些基金进行评估后，确定最终名单并公示。

(资料图片仅供参考)

截至2023年一季度末，全市场最新规模超过2000亿元的货币基金共有三只，分别是天弘余额宝货币基金、易方达易理财A和建信嘉薪宝A，规模分别为6871.71亿元、2292.67亿元和2004.85亿元。

在持有人户数方面，天弘余额宝持有人数最多，高达7.44亿户。其他规模接近2000亿元的货币基金还包括鹏华增值宝、南方现金通E和易方达现金增利B等。

新规的具体内容是什么？

《暂行规定》明确了对重要货币市场基金特别的监管要求，从经营理念、风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理、销售行为、风险准备金计提等方面提出了更为严格审慎的要求。

其中有几个值得关注的点：

重要货币市场基金不得盲目扩张基金规模。

基金管理人必须配置专门的投资、研究、交易、风控、合规、运营、稽核等岗位人员，相关岗位人员应该具有3年以上相关岗位从业经历，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。

基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提风险准备金，且计提比例不得低于20%；基金销售机构应该建立风险准备金机制，每月从重要货币市场基金的全部销售收入中计提的风险准备金比例不得低于20%，风险准备金余额达到上季末重要货币市场基金销售保有规模的0.25%时可以不再提取。

对于投资运作，新规在加强流动性管理方面更为严格，要求重要货币市场基金持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5%；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15%；投资组合的平均剩余期限不得超过90天，投资组合的杠杆比例不得超过110%等。

规定实施后市场会有什么走势？

对于现有货基产品而言，对于投资交易行为的严格约束将压制货基整体收益水平。由于《暂行规定》加强了重要货币基金久期和杠杆等风险约束，基金公司在货基的管理上将面临规模和收益的平衡，这可能导致管理人主动压降货基规模，在规模较为集中的代销渠道向同业让渡部分市场空间。

另一方面，新规实施后，重要货币市场基金的风险防御能力将得到提升，避免集中大额抛售，降低单只产品或单类产品对市场造成的冲击，进一步提升市场的稳定性和规范性，保护广大基金投资者的合法权益。

对投资者会带来什么影响？

与此同时，对于投资者而言，这些新规意味着货币基金的安全性和流动性将得到提高，投资人可以更加放心地投资货币基金，尤其是重要货币市场基金。不过，货币基金的收益率可能会受到一定程度的压制，因为新规加强了重要货币市场基金的风险约束。

《重要货币市场基金监管暂行规定》的实施将加强对货币基金市场的监管，进一步提高整个市场的稳定性和规范性，保护投资者利益，但同时也可能导致货币基金的收益率受到一定程度的压制。

X 关闭